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「查干湖冬捕头鱼」紧急对冲资金只需要消耗掉!该药品库存长期以来被低估

时间:2021-05-27 04:26:00作者:佚名

随着该流行病在世界各国的持续蔓延以及诸如油崩之类的"黑天鹅"的袭击,对冲的市场需求正在增加。

自上周以来,以食品和药品为代表的刚性需求的消费部门已成为资本追求的焦点,而以前的"香米"半导体已经大量抛售。截至上周五,通过比较风能第二产业在过去10天的收益和损失,发现食品,医疗保健,零售和房地产行业的收益最高,并且它们都属于矿业的刚性需求。饮食,衣着,住房和运输范围内的人员;而科技股下跌。在过去的10天中,最明显的,尤其是半导体和组件的概念下降了11.91%。

▲食品,医药和其他刚性需求领域是涨幅最大的来源/风

事实上,市场已经发生了这种变化,并且寻求规避风险的资金迹象已经发酵。在A股市场中,在不断炒作科技股之后,不可避免地会在短期内出现泡沫风险。但是,在最近外部市场非常悲观的情况下,食品和药品等急需的行业已成为对冲市场资本的最佳选择。

在风险规避的趋势下,刚性需求部门的估值下降正在逐渐被发现。在众多制药股中,作为西藏第一家上市的高科技制药公司,西藏制药(600211),股票代号(报价600211,诊断股)(600221.SH)被低估了。很长时间。预计将受到市场关注。

西藏药业:被低估的医药股

西藏诺迪康药业有限公司(简称西藏药业)于1999年在上海证券交易所上市。胶囊的生产和销售和颗粒;涂料和中药的收集和销售;进出口贸易。根据其官方信息,自上市以来,西藏药业一直被西藏自治区认定为高新技术企业和领先的农牧业企业。

在产品方面,该公司在生物产品和传统药物的研发上投入了巨资,并建立了林芝种植基地,四个生产基地和遍布全国的营销网络。产品涵盖生物制品,藏药和中药。化学药品系列产品为可持续发展奠定了基础。其中,具有自主知识产权的一类生物制品新药新活素代表了当前的国际急性心力衰竭最高水平的紧急治疗药物填补了该领域的国内空白。

尽管西藏制药业的背景和研发实力并不弱,但从市场表现的角度来看,长期以来一直低估了它。

以它所属的医疗行业为例。其中,恒瑞医药(600276,诊断存货)和迈瑞医疗(300760,诊断存货)的市值已达数千亿元。同时,其市盈率也高达80倍,例如PienTzeHuang(报价600436,诊断股票),KangtaiBio(报价300,601,诊断股票)和其他市值为不到1000亿,它们的市盈率也高达50-100倍。

▲在西藏制药行业/风中存在被低估的现象

但是,到目前为止,西藏制药行业的总市值仅约63亿,市盈率(2019年)仅为17.81,远低于行业中位数值44.84,动态市盈率仅为28.45。该公司目前的市净率仅为2.67,在整个行业中较低,仅与云南白药(报价000538,诊断类股票)处于同一水平,但其估值不及后者。

尽管西藏药业的估值明显偏低,但其业绩增长率并不低。根据财务报告,2019年前三季度,公司实现总收入9.31亿元,同比增长25.63%25。其中,归属于母公司的净利润为2.38亿元,同比增长34.19。%25。

当然,在资本市场中,迟早会发现所有估值下降。早些时候,一些经纪公司已经判断,根据该公司的业绩,西藏的制药业可能被低估了。新时代证券曾在一份研究报告中表示,2019年将成为西藏制药业绩的转折点,预计该公司的业绩在未来几年及其估值中将保持30%以上的复合增长率。在2019/2020年将只有16倍。

预计四个亮点将推动估值增长

目前,至少有四个亮点正在推动西藏制药业的发展,并且有望继续推动该公司的发展。

要点之一,新活素被纳入医疗保险,以迅速增加交易量,市场表现超出预期。

我国每年大约有200万例急性心力衰竭病例。作为急性心力衰竭的急救药物,新活素适用于90%以上的患者。在2018年,它售出了118万瓶,渗透率仅为10%。在被纳入医疗保险之前,新活素的平均竞标价格约为每管1100元。由于无法报销医疗保险,因此尽管药物有效,但高昂的价格大大限制了新活素的利用率。

2017年9月,该公司的新活素被列入医疗保险目录后急剧上升。2017年和2018年,销量分别同比增长67%25和91%25。预计到2019年,该数字将同比增长近50%25。2018年,新活素通过销售增长弥补了价格急剧下跌的影响。2018年,在医疗保险支付价格585元/张的背景下,新活素的销售收入接近6亿元。该公司的财务报告显示,2019年上半年,新活素售出90万辆,同比增长62%25,实现净利润1.6亿美元,超出市场预期。

亮点二,规模优势开始凸显,毛利率高位增长,总体财务数据良好。

作为生物药物的新活素具有较高的毛利率。价格降低后,产量显着增加,规模优势开始凸显。2018年的销量是2016年销量的三倍多。随着近两年新活素销量的快速增长,毛利率高的新活素销量的持续增长推动了新活素销量的增长。公司的制药业将继续提高其整体毛利率。

规模的显着优势和毛利率的提高也带来了漂亮的财务数据。根据公司财务报告数据,2019年前三季度,公司实现营业收入9.3亿元,同比增长25.63%25,扣除归属于母公司净利润2.38亿元元,同比增长34.19%25,呈现强劲增长态势。整体销售毛利率为84.01%25,净利率为26.05%25,加权净资产收益率为10.4%25,经营性现金流量净额为3.9亿元。

最近,公司披露了最新的业绩公告,显示2019年公司有望实现归属于母公司的净利润3.11亿元,同比增长约44%。25%,扣除税后净利润约3.07亿元,同比增长100%,在25附近。

▲▲西藏制药的最新业绩报告显示该公司的利润已飙升来源/公司公告

重点三,Imduo的市场交接已经完成,并且有望在未来继续释放业绩。

3月2日,公司发布了一项重大资产重组实施公告,指出公司在2016年通过固定增长方式从大股东那里筹集了资金,并收购了阿斯利康的心血管药物IMDUR?(Imdor的产品和品牌相关

据报道,Imduo被用于心脏病的长期抗缺血治疗,并且仍然是最有效的治疗方法。冠心病的一线治疗药物。国内外心血管药物指南为在心血管系统中使用药物提供了一线建议,在中国占有重要地位。

▲恶魔是t他是治疗冠心病最有效的一线药物。市场交接已经完成。

目前,Imdor的海外市场由公司本身出售,而中国市场则由大股东康哲控制。制药业及其分支机构负责促销。截至2019年6月30日,CMS推广网络已覆盖全国57,000多家医院和医疗机构。

同时,公司的Imduo和Nuodikang胶囊均于2018年进入基本药物目录,基层市场有望进一步增加销量,以及其他几个品种:雪山金螺韩止痛片,十味地大胶囊和消二双清颗粒的销售可以为公司带来稳定的利润。

第四大亮点,公司的健康发展,持续的回购显示了公司的信心。

近年来,公司发生了翻天覆地的变化。该公司收购了Imdor,其利润量得到了直接改善,从而提高了公司的抗风险能力。

同时,公司还使用自有资金通过集中竞标交易从二级市场回购了公司股票。2019年12月18日,公司完成了回购,占公司总股本的1.40%。最高回购价为38.98元/股,平均回购价为33.72元/股,动用资金总额为8500.5万元,足以显示出对公司未来发展前景的信心和对公司价值的认可。。

此外,公司管理层还在不断加强与投资者的沟通。

3月13日,西藏药业将在保平机遇上线台湾举行了年度绩效简报会。公司董事长陈大斌先生,总经理郭元栋先生,副总经理兼董事会秘书刘岚女士,首席财务官陈军先生将共同出席会议。2019年经营业绩及具体财务指标。与投资者进行有关情况的互动交流与沟通,并在信息披露允许的范围内回答投资者普遍关心的问题。


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