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「留学人员回国证明取消」净债务比率上升,保利发展加杠杆扩张

时间:2021-06-05 12:45:43作者:佚名

再次达到5000亿,能实现吗?

8月24日,保利发展控股集团有限公司(以下简称"保利发展")发布了2020年半年度报告。受新的冠状肺炎流行的影响,保利发展的核心指标在今年上半年的增速已显着放缓,其销售额同比下降了11.11%25。

回顾上半年,保利发展采取了更为积极的土地收购策略。同时,净债务比率增加了,这表明了保利发展和杠杆扩张的战略。壳牌研究所的高级分析师潘浩说:"保利发展公司2020年上半年的计息债务规模比去年同期增长了10.8%,达到了临界值。未来,保利发展可能会进一步优化其债务结构。"

收入和净利润增长放缓

由于年初流行病的影响,收入保利发展的净利润增长在今年上半年有所放缓。根据财务报告数据,2020年上半年,保利发展实现营业总收入737.06亿元,同比增长3.6%25;净利润133.22亿元,同比增长2.8%25。净利润101.24亿元,同比增长1.7%25。

受流行病影响,公司房地产项目的开工和竣工延迟的影响,尽管保利发展的收入和净利润均保持了同比增长,但与去年同期相比,增长率却明显下降。与2019年保持一致。2019年,保利发展的收入和净利润同比增长分别为21.29%和43.61%。

今年上半年,保利发展的毛利率为35.72%25;随着合作项目数量的增加并逐步进入项目结转期,实现投资收益21.06亿元,同比大幅增长139%25。净利率同比下降0.15个百分点至18.07%25。

值得一提的是,多元化业务已成为保利公司收入贡献的新动力。两年前,保利的发展战略升级为基于房地产投资,开发,运营和资本的"房地产开发平台",以提供基于行业生态系统的综合服务。目前,保利发展已部署了物业管理,销售代理,会展,医疗等服务领域,多元化业务协同发展的效果已经显现。

以属性为例。截至2020年6月,保利地产管理的面积达到3.17亿平方米,合同面积4.93亿平方米,签约项目1,647个;上半年实现营业收入36.01亿元。,同比增长27.6%25,实现净利润4.11亿元,同比增长28.0%25。

在商业领域,2020年上半年,保利商业将扩大其扩张面积500,000平方米。在上海,广州,天津,武汉,长沙,合肥等城市,开设了23个大型购物中心,正在建设11个大型购物中心,同时采用了资产模型和重资产模型。管理资产面积超过300万平方米。

此外,在房地产金融方面,保利管理的资金已累计超过1300亿元,信用保险基金已成为十大房地产基金之一。

销售下降,土地购置成本增加

保利地产(600048)在公告中称,公司4月份的合同金额同比增加,合同金额增加从五月到六月10%25,其中6月份签约金额688.53亿元,创单月销售纪录。上半年,保利开发公司实现签约金额2245.36亿元,位居行业前四位,但仍比去年同期的2526亿元低11.11%。其中,珠三角和长三角的合同销售额均超过550亿元,占比分别为28%和25%。

与其他领先的房地产公司相比,保利发展的销售额略有下降,同比下降超过10%25。尽管碧桂园和万科的销售额也同比下降,但下降幅度约为5%25。

按照保利发展于2017年制定的"345"战略,即"2017年冲刺3000亿元,三年内突破5000亿元"的目标,保利发展拥有""错过了2019年的5000亿元"因此,在大流行的影响下,保利发展在今年上半年完成了5000亿元目标的44.9%。25全年能否再次达到5,000亿元仍值得怀疑。

今年上半年,保利发展集团收购土地的热情大大提高了。特别是在一季度,被收购土地面积同比增长25%,而被收购土地数量同比增长118%。

财务报告数据显示,保利发展在上半年扩大了44个项目,新建筑面积984万平方米,同比增长19%25;费用820亿元,同比增长54%25。截至2020年6月,保利房地产总开发面积为6,727万平方米。

潘浩分析:"保利上半年的新土地储备与去年同期相同。核心城市征地比例达到86%25,同比增长7%25。保利更专注于一个。,二线城市的土地购置大大增加了土地购置成本。"

债务负担激增,净债务比率回升

中央企业保利发展一直是审慎派系的代表,其债务控制相对良好,其净债务比率在行业中处于较低水平。

财务报告数据显示,截至2020年6月,保利发展的债务资产比率为77.66%25,扣除预收账款后的债务资产比率为66.05%25,这在业界是一个相对较低的水平。截至2020年6月,公司的计息负债为3021亿元,计息负债的综合成本仅为4.84%25左右,比年初下降0.11个百分点;货币资金达到1257亿元,是一年内到期的短期贷款和债务的1.96倍,资本结构是安全的。

尽管保利发展有限公司的净债务比率仍处于安全范围之内,但在连续两年下降之后,已经反弹。今年上半年,其净债务率(扣除现金后)为72%25,比2019年底的56.91%25增加了约15%。

潘浩说:"上半年,保利发展的计息债务较上月的25增至3021亿元,增长了12%。在计息债务中,近70%的长期借款占21%。运营成本的增长率导致运营成本的"还款利息"与2019年同期相比增长了2.1%,财务成本也有所增加。"

此外,由于随着土地收购的扩大,保利发展的经营性质现金流量急剧下降。财务报告数据显示,其上半年营业现金流量下降了255.56%25,从去年同期的162.28亿元人民币下降至今年上半年报告的252.44亿元人民币。

关于下半年可能面临的市场风险,保利发展表示:"面对宏观经济的下行压力和行业的短期风险,公司将坚持下去。以现金流管理为核心,以促进销售和收款。,拓宽多元化的融资渠道,继续优化资产负债结构,增强抵御风险的能力。"


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