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「拆入资金」东吴宏涛川:集装箱要紧多久?出口流行多久?

时间:2021-06-05 06:38:35作者:佚名

中国2020年出口强劲的另一面是国内集装箱极度短缺。集装箱运输是国际贸易的重要环节。由于疫情发生后供需不足,大量商品从中国、越南等亚洲国家单方面出口到欧美国家(图1)。然而,欧美港口的效率一再受到疫情影响,导致空箱积压、集装箱"不归路"。情况。

中国,这种集装箱的稀缺体现在运输和证券市场的暴涨价格上。,出口集装箱运价指数一路飙升,并不断刷新历史新高。截至2020年12月31日,达到1656辆,同比增长80%25(图2);再比如集装箱龙头【中远海运控股(601919),股吧】(601919.SH),其股价在2020年上涨了132%25,远高于同期的上证综指(14%25)。时期。

如图3所示,进出口贸易高度依赖集装箱运输。,在中国,航运占货物出口和运输的90%25以上,而航运以集装箱为主(中远海运2020年上半年集装箱业务收入占总收入的97%25)。正是因为进出口贸易对集装箱的高度依赖,在疫情过后的特殊贸易背景下,一箱一箱难求。

港口集装箱吞吐量数据对判断出口有参考价值,但也有局限性。主要港口的外贸货物吞吐量数据的频率为十天,因此常被用作判断出口的前瞻性参考指标。实际上,港口货物吞吐量和出口额的同比趋势并不是高度一致,尤其是2020年11月和12月。月(图4)。

对此,我们认为有以下可能的原因:

(1)两者的统计范围和计量单位不同:港口外贸货物吞吐量是水路运输,进出口货物量,一般海关统计所有离岸货物的出口额;

(2)计算机、精密元器件、电子产品、纺织品等,以航空运输为主,是2020年出口增长最快的产品;

(3)港口协会公布的十天数据为沿海港口和8个枢纽港外贸货物吞吐量,分别占2020年全国规模的89%2525和50%25252015年(图5),代表性有限;

(4)如果港口和外贸数据的偏差大大超过上述原因,不排除部分外资通过"

随着近期亚洲集装箱短缺的情况有所缓解。国内集装箱企业的大规模扩张和回归后,国内港口集装箱紧缺近期呈现缓解趋势。根据集装箱交易据ContainerExchange数据,截至2021年1月末,上海港40尺普通集装箱可用指数(CAx)已升至0.25(图6),12月初仅为0.02.同时,上港集装箱运价指数也结束了此前的上涨趋势(图7),表明集装箱短缺的拐点已经到来,这种改善趋势应该是可持续的。

集装箱短缺的缓解短期内将有利于我国出口。前期由于集装箱紧缺,这种情况好转后,无法离岸运输的产品出境将更加顺利,短期有利于出口。而且,今年当地的新年促销活动也将提高制造业的生产力,短期出口也是利好因素。长期来看,中国出口的步伐取决于全球疫苗接种时间表和海外经济复苏。可以肯定的是,如果与中国相比,海外国家率先实现全民免疫,那么中国的出口份额可能会下降,尤其是在防疫物资和家庭办公相关产品方面。

(来源:四川阅读全球宏)


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