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郭进战略李丽凤:基金Q2头寸“消费”控股集团升温分析 大盘解析

时间:2021-02-22 13:04:08作者:佚名

要点

截至7月19日晚,共有626只活跃的股票型基金(普通股票型基金和部分股票型混合基金)披露了第二季度报告,披露率约为80%。以活跃股票型基金披露的十大尴尬股票为样本,分析了Q2基金的头寸。

一是公开发行的Q2头寸下降,股票型和部分股票型分别下降到81.81%和80.00%

基金第二季度报告显示,活跃的股票型公募基金头寸有所下降。在Q2,活跃的股票型公共基金水平降至80.45%(上一季度为84.00%)。其中,普通股票型基金和部分份额混合型基金持仓量分别为81.81%和80.00%,较上季度的86.43%和83.31%略有下降,下降幅度分别为-4.62%和-3.31%。

II。配置风格:马苏库拉主板、马苏库拉中小板、创业板

Q2基金配置风格:马苏库拉主板、马苏库拉中小板、创业板。1)马苏库拉主板:上一季度减少主板后,本季度改为马苏库拉,配置比例为61.35%,比Q1增加+2.88%;2)连续六个季度下调中小板位置:Q2配置比例为21.37%,比Q1低3.27%;3)降低创业板的仓位:虽然上一季度创业板有所增加,但本季度创业板有所减少,Q2的配置比例为13.11%,较Q1小幅下降-0.35%。

3。与基准(沪深300)相比,“医药、食品和饮料、电子”配置过多,金融、建筑和汽车配置不足

以沪深300权重为基准,医药、食品饮料、电子、计算机、家电等行业超额配置,超额配置率分别为8.57%、5.12%、4.14%、3.28%和3.18%。银行、非银行金融、建筑、汽车和公用事业明显配置不足,比例分别为-12.61%、-10.72%、-2.81%、-2.36%和-1.69%。

iv .Q2增加:“医药、饮食、电脑、家电”等。

从Q2基金持股行业分布来看,持股比例较高的行业为“医药(创新医药)、餐饮(白酒)、计算机(云计算)、家电(白电)”,持股比例分别为4.30%、4.030%、1.73%和1.72%。其中,“药”连续三个季度增加,“电脑”连续两个季度增加,“饮食”“家电”比上个季度增加。

v. Q2还原:“电气设备、银行、媒体、电子、通信、化工、有色金属”等。

Q2基金减幅较高的行业为:“电气设备(电力设备)、银行、媒体(互联网媒体+营销服务)、电子(光电子)、通信(通讯设备)、化工(化工产品)和有色金属(锂+钴)”,减幅分别为-2.10%、-1.50%和-1.50%,其中“银行”为2016年第二季度以来首次减幅,“电气设备”为2017年第二季度以来首次减幅。“电子”已连续三个季度减少,但(9.19%)仍超配。“传媒、化工、有色”从上季度的增持变为减持。

VI。行业的历史地位

1)金融房地产:“银行、保险、房地产”的持仓量一般处于历史中位数,Q2持仓量分别为4.07%、3.75%和3.41%。“银行”头寸七个季度以来首次下跌(Q1加仓放缓),当前头寸(4.07%)处于历史中间水平;“券商”仓位连续五个季度小幅反弹,目前仓位(0.32%)处于历史极低水平;“保险”连续两个季度下调,目前持仓(3.75%)处于历史中位水平;“房地产”的地位连续四个季度上升,目前的地位(3.41%)处于历史中位数水平。

2)消费:“药、酒、家电”的地位处于历史高位,Q2的地位分别为16.04%、10.83%和8.80%。“医药”行业地位连续三个季度反弹,目前地位(16.04%)处于历史高位;“白酒”行业的地位(10.83%)在历史上仍处于略高的地位;“家电”行业地位(8.80%)创历史新高;其他行业:“轻工、汽车、休闲服务、纺织服务”岗位分别为1.91%、1.24%、0.92%、0.41%,均处于历史低位。

3)增长:电气设备和TMT(电子除外)岗位普遍处于较低水平,电子、计算机、媒体、电气设备和通信Q2岗位分别为8.19%、5.10%、3.14%、2.97%和0.76%。“电子”行业地位连续三个季度下降,但目前(9.19%)仍处于历史略高水平;“计算机、媒体、电气设备、通信”行业岗位分别为5.10%、3.14%、2.97%、0.76%;电气设备和TMT(电子除外)岗位一般处于较低水平。

4)周期:除“有色金属、钢铁、建材”外,均处于历史低位,有色金属、化工、机械、建材、钢铁的Q2头寸分别为3.56%、3.32%、2.47%、1.02%和0.41%。“有色”行业地位(3.56%)目前处于历史高位;“钢铁”行业地位(0.41%)处于历史高位;建材行业岗位(1.02%)均处于历史高位;其他如“化工和机械”行业岗位(分别为3.32%和2.47%)处于历史低位。

风险因素:海外黑天鹅事件(政治风险、主权评级下调等。),政策监管(金融去杠杆化等。)


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