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苏宁难回!江苏首富倒坛,谁来接班? 炒外汇如何开户

时间:2021-03-06 21:09:24作者:佚名

来源:天天学经济学

苏宁即将失去姓张!

2021年2月25日,苏宁易购突然停牌,张被迫卖出数百亿股“续命”!付出的代价是张可能完全失去对苏宁易购的控制权。至此,被巨额债务压垮的苏宁易购终于亮相...

01,导火索:一个“200亿”的蝴蝶效应!

2021年初以来,苏宁易购收到了一个又一个的坏消息。除了昨天的停牌和股权转让,至少还有两大事件,这让张的老板很头疼。

2021年2月10日,中国程心国际发布评级报告,将苏宁易购评级展望调整为负面,原因是苏宁电器总部债券面临巨大的竞价压力。消息一出,市场对苏宁易购的信心再次跌至冰点。

遭遇了“史上最大的损失”

2021年1月29日,苏宁易购发布2020年度业绩报告,实现营业收入2575.62亿元至2595.62亿元。预计2020年1-12月归属于上市公司股东的净利润为-39.52亿至-34.53亿,同比下降140.16%至135.08%。四个字概括为:巨额亏损!

整个2020年,张都在刻意制造苏宁易购不差钱的假象,包括辟谣“资金链断裂”,突然给员工加薪...不过明眼人都知道张葫芦里卖的是什么药。苏宁电器(苏宁易购的母公司)现金流很急。

受“蝴蝶效应”影响

2019年2月左右,苏宁一口气买下37家万达百货,80亿被当时财政吃紧的王健林救走,又是一个雪中送炭的例子。

当张最需要钱救命的时候,王健林也“袖手旁观”。自2020年8月起,苏宁易购开始持续质押股份。12月4日,张为了从阿里获得10亿元贷款,被迫将苏宁控股集团100%股权质押给淘宝,苏宁地产6.5万股也被质押。

质押股权实际上是一种高风险的商业活动,一旦在未来引发违约,将面临全面爆仓的危险。

有人说苏宁没有阿里撑腰?马云借10亿“小钱”为什么还要张靳东父子质押?是不是有点丢人?这还是炮轰银行当铺思路的马老板吗?

其实大部分网友不知道的是,苏宁在阿里眼里也像“忍不住的阿斗”。阿里当初斥资283亿股收购苏宁易购,成本15.17元/股。现在苏宁易购股价已经跌到7元大关,已经减半一半以上。马云不唱烂脸就够了。

苏宁易购最新股价

当然苏宁易购即将易手,锅不能让“200亿”回来。核心问题还是出在张身上。

02,转型失败,深陷1000亿元巨额债务!

苏宁易购曾经过得很好。2011年11月18日,苏宁易购以其快速发展和创新的商业模式荣获“2011年十大最佳商业模式”。

2011年,苏宁易购营收达到938.9亿,净利润达到48.2亿。应该知道,阿里同期净利润只有16.1亿元,营收规模119亿。同期京东营收211亿,净利润-12.8亿。苏宁是当时合适的零售霸主。

但是好景不长。2012年苏宁易购扣除其非净利润,从2014年开始连续7年亏损。

2011~2019苏宁易购扣款非净利润表:来源:东方财富

“截至2020年9月底,苏宁易购总资产2211.93亿元,总负债1361.4亿元,资产负债率61.55%。苏宁易购流动负债1099.67亿元(主要是应付票据和应付账款),一年内到期的短期负债达327.13亿元。但苏宁易购账面上只剩下300亿左右的货币资金,200多亿不可用于限制性资金,短期债务风险较大

一方面巨额亏损收不回来,另一方面负债高,现金流急。我不禁要问,苏宁买这么大一个盘,连续亏损是什么原因?

表面上看,苏宁易操作业务利润差是因为零售业务下滑,物流成本上升,其实反映了本质问题。苏宁易购转型失败。

2012年,苏宁由盛转衰的一个重要原因是受到刘的强力阻挠。刘率先发起价格战,“网购电器”逐渐获得大众支持。淘宝也不甘示弱,双11和各种大促销层出不穷。在这场抢夺用户心智的关键战役中,苏宁落后了。

2013年,张宣布全面转型电商,但用户网购家电的习惯和钱包却被吸干了,淘宝天猫被刘、马云培养了。张来不及后悔。

然而主营业务没有起色的张却误入歧途,开始像贾跃亭一样盲目经营、盲目扩张。自2.5亿美元巨额投资收购PPTV44 % 44%股份以来,为苏宁易购大败奠定了基础。

在痴迷足球梦想的苏宁王子张的影响下,张大举投资收购国际米兰。这两大投资一直在烧钱,而张并不富有现金流。终于忍不住的张靳东,将开始卖国米和PPTV。

在苏宁电商转型失败的前提下,浪费资源布局了体育、影视、置业、金融等多条业务线,但这些子业务并没有得到预期的回报,基本处于烧钱或赔钱的状态。这时,张没有及时撤出止损,这是一个重大的战略失误。

2021年2月25日,在庄严的人民大会堂,王健林身着西装革履,头戴大红花接受表彰和奖励,而最有资格代表苏宁的张却“意外”缺席。

回想当年张以兄弟身份抛出数十亿的时候,真是祸不单行,可现在,本应荣辱与增磅的张,却不得不亲自与国有资产协商,出售苏宁易购20%-25%的股权,承受着放弃苏宁易购控制权的代价。

谁能懂味道,比如喝水?

03、张“拼死求生”,苏宁易购能活下来吗?

时间过到了2021年2月19日,苦苦找了半年钱都没找到的张,终于在新年党委会上提出苏宁要做减法,缩战线,“该剪了,该剪了”!

但是在生命力被大大削弱的情况下,再想止损造血就来不及了。不过根据综合情报分析,张还有翻身的可能,苏宁易购还有盘活的机会。我们继续分析。

drawing:simple finance and economics

回到25日的资产重组,虽然张失去了对苏宁易购的控制权,但可以在苏宁电器和苏宁易购之间形成“隔离”的防火墙,防止债务危机的蔓延。

被巨额债务压得喘不过气来的张靳东,可能是另一个“大到不能倒”的生动例子,他出售股票,寻求国有资产接管。苏宁易购在全国有3600多家门店,员工超过1.85万人。如果说会失败,那就引发社会稳定事件。

更何况苏宁是江苏民营企业的头号金字招牌,也是纳税大户。2016年,张公开表示,苏宁的纳税规模已经超过50亿,预计到2021年,将贡献近100亿税收,一家每年提供近2万个就业岗位和数百亿税收的知名企业。该不该失败?

在张,部分债务将被抵消,债务偿还压力将减轻。此外,张在日后彻底解决债务危机后,出售的这部分股权将再次被收回,苏宁易购的情况也是如此。万一解决不了,那就大不了了,国有资产完全进入苏宁易购,张申请个人破产。当然,这是最坏的情况。

结局:说到新零售,谁会笑到最后?

从苏宁易购和苏宁电器彻底剥离隶属关系的那一刻起,从张正式失去控制权的那一天起,并不意味着苏宁易购可以在国有资产进入后坐以待毙,放轻松,而是意味着后张时代的苏宁易购将面临电商的血雨腥风。

历经十余年风风雨雨的国美,对黄的出山斗志昂扬,誓要在18个月内重回巅峰。在黄老板的背后,还有和平多多的支持,他们都将是苏宁最大的竞争对手。特别是在Tesco和拼多多,市值和营收已经把苏宁易购甩了不止一个位置。想叙旧,谈何容易?

就连靠山阿里本身也是一种竞争合作的关系,偏偏他运气不好。就连被狠狠锤了一顿的马云,现在行动都很谨慎,能帮苏宁多少还是未知数。而且一旦国有资产进入,马云愿意继续这种资本博弈。

在新零售江湖格局已经固定的前提下,苏宁易购破局绝非易事。然而还没有到统一战争的最后节点。在这最后的混乱时期,谁点燃导火索,谁就有机会改写新零售江湖的秩序。

会是谁呢?JD.COM?品多多?天猫?国美?还是苏宁?

其实苏宁易购的板块还是优质资产,国有资产愿意接手至少说明对其潜力持乐观态度。而另一位前江苏民营企业领袖玉润,并没有到国有资产不敢接手的程度。最后我破产了。苏宁易购如果能及时回头,专注于线上线下结合的新型零售电商,未必没有翻身的机会!

作为江苏民营企业的标杆,我还是希望苏宁易购能挺过这场危机,成功。从我们消费者的角度来看,也有高质量、高价格的平台选择。在互联网反垄断的时刻,百花齐放才是真正健康的生态,有一个公平竞争的环境,消费者才会最终受益。

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