首页 > 股票资讯 正文

「国美收购永乐」Koboda:汽车电子核心目标的中性评级

时间:2021-05-22 21:17:01作者:佚名

投资逻辑:汽车控制器领域的领导者,汽车电子产品的核心目标[Koboda(603786),StockBar]是为数不多的国内汽车智能和能源制造商之一,节省电子部件,深入汽车控制领域多年来,在汽车行业,核心客户已经突破了诸如南北大众汽车和大众汽车之类的一流汽车公司。在短期内,它们受益于汽车灯的LED趋势的数量和价格的上涨,而长期受益于汽车电子负载率的提高所带来的产品类别的扩展。

主营业务介绍:一机两翼,汽车电子业务是多管齐下的,公司目前的业务是一机两翼,汽车照明控制器:电机控制器:汽车电子和电器家电的收入比例约为2:1:1,其中作为公司的传统优势业务(国内市场份额约为10%25),汽车灯控制器已从LED市场的扩张中受益。整个系统LED化后,国内市场空间近200亿,全球市场空间近600亿;电动机控制器随着车载电子电器业务的发展,在智能化和电动化汽车的趋势下,自行车的使用量正逐渐增加,市场前景广阔。

逻辑1:汽车电子产品的普及率提高了,从而推动了公司产品类别的扩展。目前,紧凑型汽车电子产品的成本约为15%,中高端车型的成本可达到30.%25-40%25。在纯电动汽车中,汽车电子产品的成本高达65%。随着汽车中新能源和智能化趋势的发展,我国汽车电子成本的比重将继续增加。据估计,汽车电子行业将占全球的15,000。六千亿,国内市场。Coboda的生产中控制器产品的市场前景广阔。募集的投资项目将使产能提高1.4倍。汽车电子研发中心的建设已经开始。未来的类别有望继续扩大。

逻辑2:汽车灯产业链的核心环节,得益于未来的汽车灯LED和智能化趋势。当前汽车灯的主流光源分为三类:卤素灯-HID-LED,而LED汽车灯是未来汽车灯的主流,科博达汽车灯控制器主要用于HID/LED产品。车灯控制器占LED车灯成本的25%至20%。汽车照明LED过程中主控制器单元的核心将受益。1)前灯:柯波达的LED主光源控制器收入迅速增长,毛利率有望提高。2)后尾灯:LED尾灯控制器是为正在开发的大众汽车和宝马试制的。3)环境光:整辆车都增加了环境光控制器的使用率。

风险警告:汽车生产和销售下降的风险,单一客户风险。

投资建议:客户是高质量的,具有广阔的发展前景。新股暂时被给予"中性"投资评级。作为具有高质量客户的汽车电子标准,Koboda受益于灯结构的升级和汽车的智能化。美好的未来。我们期望19/20/21每股收益为1.28/1.52/1.86元,对应PE为40.4/33.8/27.7倍。新股票的当前估值相对较高,这是首次涵盖并给予中立的投资评级。


以上就是国美收购永乐Koboda:汽车电子核心目标的中性评级的全部内容了,喜欢我们网站的可以继续关注承浩股票网其他的资讯!