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如何看待央行股市波动风险预警? 优先股概念

时间:2021-02-23 17:43:19作者:佚名

燕月

截至2月22日,纳斯达克综合指数在5个交易日内下跌了近4%。2月18日,国内创业板指数进入调整,三个交易日下跌8.06%。

对于全球资本市场可能出现的波动风险,央行在春节前发布了2020年第四季度中国货币政策执行情况报告。

2月8日22时20分39分,央行在官网发布了2020年第四季度中国货币政策执行情况报告。当时,作者注意到,中央银行在分析世界经济和金融形势时,发布了资本市场和资本流动的预警信息。

第一个警告出现在“主要经济体的经济和金融市场概览”一节。央行判断“金融市场潜在风险增加”,并发出警告:在实体经济复苏脆弱的背景下,全球股市强劲反弹。2020年12月,美国三大股指均创历史新高,与经济基本面脱节,增加了潜在风险。

央行是基于美国的货币政策、流动性和利率因素,以及实体经济的走势做出这一判断的。去年8月,美联储在完成评估后,宣布修订货币政策框架,实施2%的平均通胀目标,并表示其货币政策对就业形势的反应将取决于“实际就业与最高就业水平的差距”,同时强调需要从多个维度综合判断就业形势。也就是说,美联储货币政策框架的修订为货币政策退出宽松状态创造了条件,但进展取决于实体经济的复苏。

第二个警告出现在“值得注意的问题和趋势”一节。央行的判断是“金融市场风险继续积累”,警告资本市场估值偏离经济基本方面,市场波动风险上升。

央行发出这一警告的原因包括实体经济的压力和金融体系的脆弱性相互重叠,发达经济体银行不良贷款率开始上升。对非银行金融机构的审慎监管不足,杠杆上升可能成为重要的潜在风险。

第三个警告出现在题为“货币政策对大国的溢出效应”的专栏中。根据央行的判断,从长期来看,随着疫情得到控制,经济复苏形势明朗,各大经济体央行宽松的货币政策很可能会退出,然后资本流动方向也可能发生变化,这对于中国这样的超大型经济体来说是正常的,但需要防范相关风险。

央行数据显示,2020年海外资金将流入中国债券市场1万多亿元,其中60%以上为海外央行长期资金,购买的主要品种为国债和政策性金融债券。中国资产管理协会数据显示,截至今年1月15日,境外投资者持有的a股流通市值总计3.50万亿元,占a股流通市值的5.12%,较2019年底分别增长1.40万亿元和0.92个百分点。

虽然这个预警是针对债券市场的,但是资金流向的改变会影响到整个金融市场,也就是说债券市场和股票市场到时候都会受到影响。

央行对股市波动风险和资本流动的三次预警是预防性的还是危言耸听,这需要时间来证明,但市场各方都要振作精神,密切关注市场变化。

(编辑上官梦露)


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