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「股指期货多空持仓」中短期债务资金规模同比增长250%,需要警惕流动性风险

时间:2021-04-15 16:49:49作者:佚名

沉寂了10年的中短期债务基金又涨了。统计显示,截至9月6日,140只中短期债务基金的总份额达到7210亿,同比增长约250%。在各种资金涌入中短期债务基金的同时,业内人士提醒我们要警惕中短期债务基金的流动性风险。

数据显示,目前市场上有140只短期债务基金。截至9月6日,140只中短期债务基金总份额达到7210亿元,同比增长246.6%。其中,自7月份以来,随着a股市场持续波动,中短期债务基金规模增加663亿,新设立产品共计8个,是今年上半年设立产品数量的两倍。

业内人士认为,近期中短期债务基金规模飙升的主要原因在于两个方面:一是由于监管要求下的货基规模有限,由于货币的边际宽松,收益率不断下降,而短期债务基金具有货基的优势。而且今年平均年化收益率在5%-5.6%之间,可以成为替代产品;二是银行理财产品正在创新,暂时处于空白期,短期债务基金成为替代银行理财的重要产品。

《财富》杂志研究所基金研究部主任杨解释说,今年出现了两次短期债务牛市,整个市场利率的两次下跌使得短期债务基金的短期表现非常好,收益率大大超过货币基金。这也是中短期债务基金规模飙升的原因。

中短期债务基金再次成为各类基金的“热饼”,基金公司报告短期债务基金的速度近两个月明显加快。

自7月份以来,中行、财通资产管理、招行、南方等基金公司共报告13只短期债务基金,比上半年报告的短期债务基金数量增加近一倍。特别是从9月份开始,华夏基金、汇天富基金等大型基金公司也纷纷报道此类产品。此外,许多基金公司也选择通过变更注册来安排短期债务基金。据不完全统计,拟转为短期债务基金的产品已达9种。

据了解,中短期债务基金是指投资短期债券的基金。投资策略基本复制了货币基金的思路,同时通过中短期债券品种的配置,达到在不放大风险的情况下获得更高收益的目的。这类基金具有流动性强、收益相对稳定的特点。

但中短期债务基金并非没有风险。2005年股市低迷时,中短期债务基金迅速走红。然而,由于2006年股市看涨,他们因收益低于预期而遭到投资者的巨额赎回,并迅速在市场上消失。许多中短期债务基金被转变为基于商品或普通债务的基金。

上海一位基金研究负责人表示,目前大量机构资金流入短期债务基金,如果这些资金大量流出,相关基金必然会在一定程度上面临流动性风险。

根据Choice的数据,自6月份以来,有64只中短期债务基金实现了正增长。其中,截至第二季度,机构投资者共持有中短期债务基金31只,占比超过98%,占48%。

业内人士认为,中短期债务基金的流动性风险应该警惕。中短期债务基金的流动性风险不在于T+0或T+2,而在于持有人赎回时标的资产未能按时兑现。

“如果中短期债务基金的基础资产是信用债券,那么它们的安全性不如央行票据和银行间贷款那么安全。同时,企业如果需要短期债务,也只是因为其流动性存在一定的问题和压力才会发行该产品。当短期内遇到大额赎回时,如果企业没有支付足够的资金,很容易造成违约。”上述知情人士补充道。


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